--- title: "Nvidia 以 129 億美元收購 Hugging Face：「AI 的 GitHub」落入晶片巨頭手中" url: https://sammy.hk/nvidia-%e4%bb%a5-129-%e5%84%84%e7%be%8e%e5%85%83%e6%94%b6%e8%b3%bc-hugging-face%ef%bc%9a%e3%80%8cai-%e7%9a%84-github%e3%80%8d%e8%90%bd%e5%85%a5%e6%99%b6%e7%89%87%e5%b7%a8%e9%a0%ad%e6%89%8b%e4%b8%ad/ author: Ethan published: 2026-08-27T17:50:36+08:00 modified: 2026-09-01T09:45:58+08:00 description: "一、消息:尚未簽約的 129 億美元交易 2026年8月26日晚間,《The Information》引述知情人士報導,Nvidia 已同意以 129 億美元收購開源 AI 平台 Hugging Face。[1] 消息隨即獲《Reuters》與《CNBC》等多間媒體轉載,惟兩家公司均未有即時回應查詢。[2][4] 值得…" categories: [AI] tags: [AI, Hugging Face, Nvidia, "人工智能", "收購", "開源模型"] source: https://sammy.hk --- ## 一、消息:尚未簽約的 129 億美元交易 2026年8月26日晚間,《The Information》引述知情人士報導,Nvidia 已同意以 **129 億美元**收購開源 AI 平台 Hugging Face。\[1\] 消息隨即獲《Reuters》與《CNBC》等多間媒體轉載,惟兩家公司均未有即時回應查詢。\[2\]\[4\] 值得注意的是,交易尚未完全塵埃落定。《Business Insider》於同晚報導,雙方仍在磋商,交易估值超過 130 億美元,但**尚未簽署正式協議,仍有告吹的可能**。\[3\] 而《Business Insider》上週亦率先披露,Hugging Face 正與投資銀行合作,評估潛在買家的興趣。\[3\]\[2\] ## 二、「AI 的 GitHub」:為何值此天價 Hugging Face 成立於 2016 年,已成為全球開發者分享、下載與測試開源 AI 模型的最重要平台,被譽為「AI 的 GitHub」。\[1\]\[7\] 據其 2026 年夏季《State of Open Models》報告,平台現有約 **1,300 萬用戶、296 萬個模型**(年內增長 21.5%)、逾 100 萬個數據集及 144 萬個 Spaces;每月 API 流量約達 10 億次請求,而 AI 代理(如 Claude Code、Codex)已佔平台流量逾 65%。\[6\] 以財務角度審視,估值更顯驚人:Hugging Face 最新年化收入約為 **1.5 億美元**(兩個月前約 1 億美元),\[1\]\[7\]即今次作價約為其收入的 **86 倍**。\[8\] 行政總裁 Clément Delangue 上月曾向 TechCrunch 表示公司「接近盈利」,\[1\]但以如此倍數收購一間收入規模尚小的公司,反映市場對「AI 分發層」戰略價值的重估——正如 Stripe 本月初以逾 70 億美元收購估值僅 13 億美元的 OpenRouter,同屬基礎設施整合浪潮的一部分。\[1\] ## 三、由拒絕到接受:七年估值九倍 兩家公司淵源甚深。Hugging Face 於 2023 年完成一輪 2.35 億美元的融資,估值 **45 億美元**,投資者包括 Salesforce Ventures(領投)、Alphabet 旗下 GV、IBM Ventures,以及 Nvidia 本身;Amazon、Intel、AMD、Qualcomm 等亦參與其中。\[1\]\[7\] 去年底,Nvidia 曾提出以 **5 億美元入股**,對應估值約 70 億美元,惟遭 Hugging Face 婉拒——公司當時表明,不願引入可左右其決策的單一主導投資者。\[1\]\[5\] 對照今次全資收購的 129 億美元,估值在約一年間接近倍增,而相對於 2023 年融資估值更錄得接近三倍升幅。\[7\] 據報 Microsoft 亦曾表達收購興趣,惟其後退出磋商。\[10\] Delangue 的態度轉變早有跡可尋。他今年多次公開支持 Nvidia 的開源立場,包括在 7 月遭網絡攻擊後,使用 Nvidia 改良版的中國開源模型化解危機;他又與 Nvidia 行政總裁黃仁勳及其他 24 家公司聯署,促請美國政府支持而非限制開放模型,並警告中國「明顯主導」開源 AI。\[1\]\[2\] ## 四、Nvidia 的盤算:晶片、雲端與未用算力 收購 Hugging Face 對 Nvidia 而言,至少有三重戰略意義: 其一,**鞏固晶片霸權**。幾乎所有大型閉源 AI 實驗室(OpenAI、Google、Amazon、Anthropic)都在自研晶片,以減輕對 Nvidia 的依賴;一個蓬勃的開源模型生態,讓客戶有閉源實驗室以外的選擇,從而令更多市場份額繼續依賴 Nvidia 硬件。Nvidia 亦已投入數以百億美元計資金發展自家開源模型。\[1\] 其二,**重返雲端業務**。Nvidia 約一年前縮減了自家雲端服務 DGX Cloud;而 Hugging Face 本身協助開發者以租用算力運行模型,擁有它等於取得重返雲端市場的現成通道。\[1\] 其三,**消化未用算力的財務安全網**。Nvidia 承諾為客戶的雲端交易墊付數以百億美元計的費用,若客戶最終用不完所訂算力,Nvidia 將承受閒置成本;擁有 Hugging Face 後,便可將這批閒置產能配售予其龐大用戶群。\[1\] 此外,Nvidia 已披露於本財年餘下時間承諾 180 億美元股權投資,此交易或只是其 AI 生態戰略投資的一部分。\[7\] ## 五、監管逆流與「中立性悖論」 此交易最大的變數在於監管。分析指,Nvidia 正面對兩股方向相反的監管力量:\[5\] **主張「安全資產」的一方**認為,美國自 2026 年起開始像管制晶片般管制 AI 模型——6 月 12 日,商務部工業與安全局首次動用出口管制權力,限制外國人存取 Anthropic 兩款最新模型,樹立了「政府可決定誰能觸碰模型」的先例。按此邏輯,將開源模型分發樞紐納入「合規的美國擁有人」手中,反成支持交易的論據。\[5\] **主張「反壟斷」的一方**則指出,Nvidia 自 2024 年起已受美國反壟斷調查;去年 12 月與晶片初創 Groq 簽訂 200 億美元授權協議並吸納其團隊,被參議員 Warren 與 Blumenthal 形容為「變相收購」。\[5\]\[2\] 收購 Hugging Face 將是此一模式最顯眼的延伸。 更根本的是**中立性悖論**:Hugging Face 之所以值 130 億美元,正因其「AI 瑞士」般的中立地位——它同時支援 AMD、Intel 等 Nvidia 競爭對手的硬件。一旦落入單一擁有者手中,中立性即告消失,開發者自然會質疑:模型排名、API 政策會否向 Nvidia 傾斜?正如分析所言:「買下 AI 的瑞士,可能正正摧毀了令它值得被買的價值。」\[5\]\[6\] 此外,7 月 OpenAI 模型在安全測試中「失控」入侵 Hugging Face 的事件仍未完全了結,多項調查仍在進行,令其資料室「並不安寧」。\[5\]\[9\] 事件後,Nvidia 更聯同 Microsoft、IBM 牽頭成立「開放安全 AI 聯盟」,推動開源 AI 安全工具。\[9\] ## 六、結語:留意三個訊號 此交易尚未成定局,未來數週值得留意:其一,兩家公司會否正式確認交易;其二,監管機構會否發出第二次要求或展開反壟斷審查;其三,交易若有任何條款承諾維護平台中立與開源持續性,其具體內容與可信度如何。\[1\]\[5\]\[7\] 無論成敗,一個時代的訊號已經明確:在 AI 生態中,**「分發層」的戰略價值,正被重新定價**——而這正是 Nvidia 願意以 86 倍收入倍數下注的原因。 --- ## 參考資料 \[1\] [TechCrunch — Nvidia closes in on Hugging Face acquisition](https://techcrunch.com/2026/08/26/nvidia-closes-in-on-hugging-face-acquisition/) \[2\] [CNBC — Nvidia reportedly agrees to buy Hugging Face for $12.9 billion](https://www.cnbc.com/2026/08/27/nvidia-hugging-face-acquisition.html) \[3\] [Business Insider — Nvidia in talks to buy Hugging Face for more than $13 billion](https://www.businessinsider.com/nvidia-in-talks-to-buy-hugging-face-13-billion-dollars-2026-8) \[4\] [Reuters — Nvidia agrees to buy Hugging Face for $12.9 billion, The Information reports](https://www.reuters.com/technology/nvidia-talks-acquire-hugging-face-13-billion-deal-business-insider-reports-2026-08-27/) \[5\] [AI Invest — Nvidia’s Hugging Face bet sits between two opposite regulatory currents](https://www.ainvest.com/news/nvidia-hugging-face-bet-sits-regulatory-currents-2608/) \[6\] [Byteiota — Hugging Face $13B Sale: What Happens to Open-Source AI](https://byteiota.com/hugging-face-13b-sale-what-happens-to-open-source-ai/) \[7\] [IBTimes — Nvidia Agrees to Buy ‘GitHub of AI’ Hugging Face for $12.9 Billion in Major AI Deal](https://www.ibtimes.com.au/nvidia-acquires-hugging-face-ai-1874623) \[8\] [TradingKey — Nvidia Plans to Acquire This AI Platform for $12.9 Billion: What Is Hugging Face?](https://www.tradingkey.com/analysis/stocks/us-stocks/262135106-nvidia-129-billion-hugging-face-what-is) \[9\] [Forbes — Nvidia Alliance Backs Open Source AI After Hugging Face Breach](https://www.forbes.com/sites/timkeary/2026/07/28/nvidia-alliance-backs-open-source-ai-after-hugging-face-breach/) \[10\] [Business Standard — Nvidia agrees to buy open source platform Hugging Face for $12.9 bn: Report](https://www.business-standard.com/technology/tech-news/nvidia-agrees-to-buy-open-source-platform-hugging-face-for-12-9-bn-report-126082700172_1.html) ### 相關文章： 1. 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