Anthropic, PBC 於2026年10月26日向美國證券交易委員會遞交 S-1 招股說明，申請在 Nasdaq Global Select Market 以代號「ANT」上市，發行股數與定價區間尚未釐定。文件同時揭露公司近三年的收入軌跡、企業客戶結構與治理安排，讓外界首次完整看到這家前沿模型公司的財務面貌。
收入高速增長與虧損結構
文件顯示，Anthropic 在2023年、2024年及2025年的收入分別為 4,100 萬美元、3.86 億美元及 46 億美元，按年增長 841% 與 1,088%；截至2026年6月30日的六個月收入為 163 億美元，較2025年同期的 12 億美元增長超過十三倍。同期營運虧損由 21 億美元收窄至 6.93 億美元，反映收入增長快於成本擴張。帳面淨虧損顯著放大。2026年上半年淨虧損為 807 萬美元，2025年全年為 420 萬美元，主要來自可贖股票權證兌換公允價值上升所產生的非現金會計調整，而非營運現金流失。公司在風險因素中明言，將來未必達到或維持盈利，並提示近期增速反映早期採用階段的動態，不保證可以延續。
企業客戶與收入留存
截至2026年9月30日，以過去十二個月年化收入 10 萬美元以上的客戶超過 11,900 個，一年前約為 950 個；100 萬美元以上客戶超過 1,900 個，1,000 萬美元以上客戶約 250 個。以同一日計算，收入留存率約為 900%，即現有客戶群在一年內支付的收入大幅擴張。客戶同時採用平台與應用的比例亦在上升。2026年第三季，10 萬美元以上客戶中超過一半同時使用 Claude Platform 與至少一個第一方應用，包括 Claude Code 與 Cowork，而2025年第四季比例約為三成。文件把這種整合視為深化部署與交叉銷售的基礎，並指出客戶一旦把 Claude 嵌入關鍵工作流程，拓展速度會明顯加快。
雙重股權與公眾使命
治理安排上，七位共同創辦人將透過 Founder LLC 持有一股 Class F 普通股，合共取得 50.1% 投票權，類別股份不具經營權利；行政總裁 Dario Amodei 與總裁 Daniela Amodei 為初始成員。此外，Long-Term Benefit Trust 透過 Class T 普通股，一般擁有投票權委任及罷免董事多數成員；信託人需在人工智能安全、國家安全與公共政策具備專業，並被要求財務上與公司無利關係。Anthropic 以公眾利益公司形式正式註冊，章程列明的特定公眾目的是「為人類長遠利益開發與推進先進人工智能」，董事會需平衡股東利益、受影響各方利益與使命之間的關係。文件把創辦人與信託人的安排描述為守護使命的制度設計，而非單純的股權激勵工具。
招股書尚未生效
Anthropic 強調，招股書已遞交但尚未生效，在生效前不得出售股票，亦不得接受購買要約，是次公開不構成出售要約。承銷團由 Goldman Sachs 與 Morgan Stanley 擔任代表，首步招股日期後可向兩行索取。公司同時列出多項風險，包括算力成本與資源密集程度、監管環境變化、市場競爭激烈，以及對少數邊緣與晶片供應商的依賴。上市時間表仍取決於市場狀況與監管審核，發行規模與估值區間有待確定。
參考資料
[1] Anthropic files S-1 with the SEC for proposed initial public offering (2026-10-26)
[2] Anthropic PBC Form S-1 registration statement (2026-10-26)